Gli investimenti di Corporate Venture Capital: il caso di Novartis Venture Fund

Abstract

Il presente elaborato intende analizzare la pratica del Corporate Venture Capital, ossia, una modalità di investimento attuata dalle imprese di medie e grandi dimensioni, le quali acquisiscono una quota di minoranza del capitale di una startup. Ne consegue uno studio volto ad approfondire sia il punto di vista dell’impresa madre che della giovane impresa, esaminando le dinamiche insite nel fenomeno e come queste consentano la creazione di ritorni strategici e finanziari per le entità coinvolte. Per completezza, viene approfondita la storia del Corporate Venture Capital, cosicché possa emergere come l’origine del fenomeno unita alle sue modalità di attuazione generino una pratica di elevato successo. Per rendere concreta la rappresentazione della succitata modalità di investimento, viene esaminato come una realtà affermata, quale è Novartis Venture Fund, conduca allo sviluppo delle giovani imprese parte del portafoglio di investimento del fondo stesso. Dunque, si osservano le peculiarità più intrinseche di due imprese innovative con sede nel Regno Unito, che grazie alle risorse offerte dal fondo hanno affrontato con successo la modalità di exit rappresentata dall’IPO. Considerati i risultati conseguiti dalle promettenti realtà grazie all’influenza esercitata dall’impresa madre, ciò che si desume consiste in una creazione del valore di tipo strategico che prevale su quella di tipo finanziario.

This thesis aims to analyze the practice of Corporate Venture Capital, a mode of investment implemented by medium - and large - sized companies, which acquire a minority stake in the capital of a startup. The result is a study aimed at investigating both the perspective of the parent company and the startup, examining the dynamics inherent in the phenomenon and how they enable the creation of strategic and financial returns for the entities involved. For completeness, the history of Corporate Venture Capital is explored in depth so that it can emerge how the origin of the phenomenon combined with its implementation methods generate a highly successful practice. In order to make the representation of the aforementioned investment mode concrete, it is examined how an established entity, such as Novartis Venture Fund, leads to the development of young companies that are part of the investment portfolio of the fund itself. So, the most intrinsic peculiarities of two innovative enterprises based in the United Kingdom are observed, which thanks to the resources offered by the fund successfully faced the exit mode represented by the IPO. Given the results achieved by the promising ventures thanks to the influence exerted by the parent company, what is inferred consists of value creation of a strategic type that prevails over that of a financial type.