L'integrazione dei fattori ESG nel Risk Management: Il Caso Fratelli Cosulich

Abstract

La presente tesi esamina il processo di integrazione dei fattori ESG nei sistemi di risk management, con l’obiettivo di comprendere se e come tali dimensioni vengono incorporate nei processi decisionali aziendali, superando la logica puramente dichiarativa. La scelta di focalizzare lo studio sul settore marittimo deriva dalla sua alta intensità emissiva e dalla forte esposizione ai rischi di transizione energetica e normativa, che impone una gestione integrata dei rischi. L’elaborato è stato sviluppato attraverso una revisione strutturata della letteratura, supportata da un’analisi bibliometrica con la finalità di ricostruire il percorso evolutivo del dibattito scientifico e di identificare i principali divari teorici e applicativi. Partendo da questo contesto, per coprire il divario teorico, l’elaborato fornisce un’analisi empirica del caso del Gruppo Fratelli Cosulich, in cui il focus è stato posto sull’applicazione dell’analisi di doppia materialità e sulla valutazione degli Impatti, Rischi e Opportunità (IRO), esaminando come tali elementi vengano integrati nei processi di pianificazione degli investimenti, nei sistemi di governance e di controllo. I risultati dimostrano come per un’efficace integrazione dei fattori ESG siano necessari una revisione dei meccanismi di governance, un coordinamento interfunzionale e l’allineamento tra i temi materiali e decisioni di allocazione del capitale. A tal proposito l’integrazione ESG nel risk management diventa una leva di resilienza e di posizionamento competitivo nel lungo periodo.

This thesis examines the process of integrating ESG factors into risk management systems, with the aim of understanding whether and how these dimensions are incorporated into corporate decision-making processes, overcoming the purely declarative logic. The decision to focus the study on the maritime sector derives from its high emission intensity and strong exposure to energy and regulatory transition risks, which requires integrated risk management. The paper was developed through a structured review of the literature, supported by a bibliometric analysis with the aim of reconstructing the evolutionary path of the scientific debate and identifying the main theoretical and applicative gaps. Starting from this context, to cover the theoretical gap, the paper provides an empirical analysis of the case of the Fratelli Cosulich Group, in which the focus has been placed on the application of double materiality analysis and on the assessment of Impacts, Risks and Opportunities (IROs), examining how these elements are integrated into investment planning processes, governance and control systems. The results show that effective integration of ESG factors requires a review of governance mechanisms, cross-functional coordination and alignment between material issues and capital allocation decisions. In this regard, ESG integration in risk management becomes a lever of resilience and competitive positioning in the long term.