La contabilizzazione delle criptovalute: un'analisi empirica

Abstract

Il presente elaborato analizza il trattamento contabile delle cripto-attività nei bilanci delle imprese, approfondendo le differenze tra i principali framework normativi – IAS/IFRS, US GAAP – e osservando le prassi effettivamente adottate dalle società quotate. L’interesse verso il tema deriva dalla progressiva diffusione delle criptovalute come risorsa strategica, mezzo di scambio e strumento di investimento. Poiché non esiste uno standard contabile unitario, le imprese sono costrette a interpretare e adattare norme nate per altre finalità, generando soluzioni applicative disomogenee che incidono sulla comparabilità dei bilanci e sulla trasparenza informativa. La ricerca integra un’analisi teorico-normativa con uno studio empirico condotto su un campione di 38 imprese quotate, selezionate sulla base della detenzione documentata di Bitcoin nei bilanci 2024 e suddivise equamente tra società che adottano gli IFRS e società che applicano gli US GAAP. L’indagine esamina la classificazione contabile utilizzata, i criteri di misurazione adottati e la qualità della disclosure fornita, valutando anche l’esistenza di correlazioni tra completezza informativa, settore di appartenenza, valore assoluto delle cripto-attività e incidenza delle stesse sul totale dell’attivo. Dall’analisi emerge una forte eterogeneità tra le società IFRS, che applicano criteri differenti a seconda del modello di business, e una crescente convergenza tra le società US GAAP, che a seguito dell’ASU 2023-08 utilizzano il fair value come modello valutativo uniforme. I risultati mostrano inoltre che la qualità della disclosure dipende soprattutto dalla rilevanza economica delle cripto-attività e dal ruolo che esse assumono nei modelli operativi delle imprese, più che dalle regole formali degli standard contabili.

This study examines the accounting treatment of crypto-assets in corporate financial statements, exploring the differences between the main regulatory frameworks—IAS/IFRS and US GAAP—and analysing the actual practices adopted by listed companies. Interest in the topic stems from the growing use of cryptocurrencies as a strategic resource, means of exchange, and investment instrument. Since no unified accounting standard exists, firms are required to interpret and adapt rules originally designed for other purposes, resulting in heterogeneous applications that affect the comparability of financial statements and the transparency of reported information. The research combines a theoretical–normative analysis with an empirical study conducted on a sample of 38 listed companies, selected based on documented Bitcoin holdings in their 2024 financial statements and evenly split between IFRS preparers and US GAAP preparers. The investigation examines the accounting classifications used, the measurement criteria applied, and the quality of the disclosures provided, while also assessing whether correlations exist between disclosure completeness, industry sector, absolute value of crypto-assets, and their weight relative to total assets. The findings reveal significant heterogeneity among IFRS companies, which apply different criteria depending on their business model, and a growing convergence among US GAAP companies, which—following ASU 2023-08—have adopted fair value as a uniform measurement basis. The results further show that the quality of disclosure depends primarily on the economic significance of crypto-assets and the role they play within corporate operating models, rather than on the formal requirements of the accounting frameworks themselves.