Valutazione d'azienda in caso di imprese multiattività

Abstract

L’elaborato analizza il processo di valutazione aziendale con particolare attenzione alle imprese multiattività. Dopo una prima parte teorica dedicata all’esplorazione delle metodologie principali – tra cui il metodo patrimoniale, patrimoniale misto, il metodo dei flussi di cassa attualizzati (DCF) e il metodo dei multipli, il lavoro si concentra sull’analisi pratica di una società suddivisa secondo il metodo SOTP in quattro rami aziendali. Ogni ramo è stato valutato mediante l’approccio ritenuto più idoneo, successivamente si è messo a confronto i risultati delle valutazioni separate con quelle ottenute da una valutazione unitaria dell’azienda. L’analisi evidenzia le discrepanze metodologiche e le implicazioni operative derivanti dall’adozione di criteri differenziati, sottolineando come una valutazione unitaria possa talvolta mascherare specificità dei singoli rami aziendali. La ricerca offre così un contributo teorico e applicativo alla comprensione della valutazione aziendale in contesti complessi e diversificati, con ricadute pratiche nella gestione strategica.

The paper analyses the business evaluation process with particular attention to multi-activity companies. First, a theoretical part explores the main methods - including equity method, mixed equity method, discounted cash flow method (DCF) and multiples method. Then the paper focuses on the practical analysis of a specific company divided, according to the SOTP method, into four business branches. Each branch is evaluated using the approach considered most suitable. Finally, the results from the separate evaluations and the unitary evaluation are compared. The paper shows that the use of different criteria may lead to methodological discrepancies and operational implications, while a unitary evaluation can sometimes mask specificities of the individual business branches. The paper thus offers a theoretical and applicative contribution to the understanding of company evaluation in complex and different contexts, with practical implications in strategic management.