Le IPO nel settore automobilistico: il caso Ferrari N.V.

Abstract

The objective of this thesis is to describe in detail how the initial public offering (IPO) operation takes place, explaining its importance and the results it allows to obtain, in reference to the first manufacturing sector in the world by turnover: the automotive sector. In the first chapter, a theoretical analysis will be carried out on the IPO operation, in order to fully understand the characteristics and potential of this process, also examining the various motivations that lead a company to list on the stock exchange. Subsequently, the roles of the subjects involved in the process and the different phases into which the IPO operation is divided will be examined. The last part will be dedicated to the pricing process which constitutes a key point of the IPO operation. Once the analysis of the IPO operation is completed, in the second chapter, it will present the automotive sector globally, illustrating its current and future orientation with a subsequent analysis of the market from the point of view of production in the main countries of the world. In addition to this, the stock market development of the automotive sector in recent years will be examined, observing the performance of the stocks of car manufacturers listed on the most relevant markets on a global scale. The last chapter will refer to the Ferrari N.V. case. It begins with a description of the company's history, highlighting the most important events important ones that have contributed to its evolution and relevance at an international level. Afterwards, the company's IPO operation will be analysed, describing the main characteristics of the listing process and the consequent separation from the FCA group. The chapter will conclude with a pre- and post-listing analysis of the company, with the aim of verifying whether the motivations behind Ferrari's decision to go public have generated successful results by improving the company's business performance.

L’obiettivo di questa tesi è quello di descrivere dettagliatamente come avviene l'operazione di Initial Public Offering (IPO), spiegandone l’importanza e i risultati che permette di ottenere, in riferimento al primo settore manifatturiero al mondo per fatturato: il settore automobilistico. Nel primo capitolo sarà effettuata un’analisi teorica sull’operazione di IPO, in modo tale da comprendere a pieno le caratteristiche e le potenzialità di questo processo, esaminando anche le varie motivazioni che portano un’azienda a quotarsi in borsa. Successivamente, saranno esaminati i ruoli dei soggetti coinvolti nel processo e le diverse fasi in cui si suddivide l’operazione di IPO. L’ultima parte sarà dedicata al processo di pricing che costituisce un punto chiave dell’operazione di IPO. Una volta completata l’analisi dell’operazione di IPO, nel secondo capitolo, sarà presentato il settore automobilistico a livello globale, illustrando il suo orientamento attuale e futuro con una successiva analisi del mercato dal punto di vista della produzione nei principali paesi del mondo. Oltre a ciò, verrà esaminato lo sviluppo in borsa del settore automobilistico negli ultimi anni, osservando l’andamento dei titoli delle case automobilistiche quotate sui mercati più rilevanti su scala mondiale. L’ultimo capitolo farà riferimento al caso Ferrari N.V. Inizierà con una descrizione della storia della società, mettendo in evidenza gli eventi più importanti che hanno contribuito alla sua evoluzione e rilevanza a livello internazionale. Dopodiché sarà analizzata l’operazione di IPO della società, descrivendo le caratteristiche principali del processo di quotazione e il conseguente scorporo dal gruppo FCA. Il capitolo si concluderà con un’analisi della società pre e post quotazione, con lo scopo di verificare se le motivazioni dietro alla decisione di quotarsi in borsa di Ferrari hanno generato risultati di successo migliorando le performance aziendali della società.