Oltre le banche: l'evoluzione delle NBFI e il loro ruolo nel sistema finanziario d'impresa.

Abstract

L’evoluzione strutturale delle Istituzioni Finanziarie Non Bancaria (NBFI) sta ridefinendo il sistema economico contemporaneo, segnando il progressivo superamento del tradizionale modello bancocentrico a favore dei canali di finanziamento di mercato. Questa trasformazione mette alla prova l’efficacia delle attuali regole di vigilanza, pensate storicamente per un mercato basato solo sul credito bancario. L’elaborato analizza le dinamiche di questa disintermediazione, con particolare attenzione agli effetti sui modelli di finanziamento aziendale e sulla stabilità sistemica. Attraverso un’analisi comparata tra il modello market-based statunitense e i contesti europeo e italiano, lo studio mette in luce i limiti degli strumenti di regolamentazione e vigilanza attuali di fronte a vulnerabilità quali i rischi di liquidità e le interconnessioni bancarie, riflettendo sul ruolo dell’innovazione FinTech e sulle necessarie riforme dei quadri regolamentari internazionali.

The structural evolution of Non-Banking Financial Institutions (NBFIs) is redefining the contemporary economic system, marking the progressive overcoming of the traditional bank-centric model in favor of market-based financing channels. This transformation challenges the effectiveness of current supervisory rules, historically designed for a market based solely on bank lending. This paper analyzes the dynamics of this disintermediation, with particular attention to its effects on corporate financing models and systemic stability. Through a comparative analysis of the US market-based model and the European and Italian contexts, the study highlights the limitations of current regulatory and supervisory tools in the face of vulnerabilities such as liquidity risks and banking interconnections, reflecting on the role of FinTech innovation and the necessary reforms of international regulatory frameworks.