“Startup e rischio di fallimento: un'indagine sulla Valley of Death e sul ruolo degli strumenti finanziari nel superarla"

Abstract

Il seguente elaborato analizza il ciclo di vita economico-finanziario delle startup innovative, con particolare attenzione alla Valley of Death (VoD), la fase iniziale del ciclo di vita in cui l’impresa affronta massima incertezza e rischio finanziario. L’obiettivo dell’elaborato è multiplo: il primo capitolo vuole definire i tratti distintivi delle startup in termini di crescita, struttura, innovatività e scalabilità del modello di business e analizza l’evoluzione della relazione tra ciclo di vita e fabbisogno finanziario; nel secondo capitolo viene fornita una revisione della letteratura sul concetto di VOD e si tende a studiare i fattori, con particolare attenzione ai fattori finanziari, che ne amplificano l’intensità nelle fasi pre-seed e seed, causando il fallimento di oltre il 90% delle startup innovative, infine, per quanto riguarda il terzo capitolo viene proposta una attenta revisione della letteratura sugli strumenti finanziari di maggiore efficacia per colmare il vuoto di finanziamenti che caratterizza la Valle della Morte, con particolare attenzione a Family, Friends and Fools (FFF), Business Angel e SAFE. L’analisi dimostra che la capacità di superare le fasi critiche dipende spesso dalla combinazione ibrida e sequenziale di diverse fonti di finanziamento.

The present study analyses the economic and financial life cycle of innovative startups, with particular focus on the Valley of Death (VoD), the early stage of the life cycle in which firms face the highest levels of uncertainty and financial risk. The objectives of the study are threefold. The first chapter defines the distinctive features of startups in terms of growth, organizational structure, innovativeness, and business model scalability, and examines the evolution of the relationship between the life cycle and financial requirements. The second chapter provides a review of the literature on the concept of the Valley of Death, with particular attention to the financial factors that intensify its impact during the pre-seed and seed stages, contributing to the failure of more than 90% of innovative startups. Finally, the third chapter offers a comprehensive review of the literature on the most effective financial instruments for bridging the funding gap that characterizes the Valley of Death, with specific focus on Family, Friends and Fools (FFF), Business Angels, and SAFE. The analysis shows that the ability to overcome critical early-stage phases often depends on a hybrid and sequential combination of different sources of financing.