La frammentazione nel commercio internazionale

Abstract

Negli ultimi anni, l’economia mondiale è stata scossa da profondi cambiamenti nelle relazioni internazionali. Dopo un lungo periodo di iper-globalizzazione, l'emergere di tensioni geopolitiche come la guerra commerciale USA-Cina, la pandemia di Covid-19 e il conflitto russo-ucraino, ha spostato l’attenzione dei governi verso la sicurezza economica e la resilienza, inaugurando la fase della cosiddetta slowbalisation. In questo scenario si è affermato il fenomeno della frammentazione geoeconomica, caratterizzato dalla riallocazione dei flussi commerciali e finanziari verso partner considerati politicamente affidabili (friend-shoring) o geograficamente vicini (near-shoring). L’obiettivo della tesi è analizzare il ruolo di tale frammentazione nell’evoluzione dei flussi commerciali e degli investimenti diretti esteri (FDI). Il lavoro si articola in tre parti. Il primo capitolo offre una panoramica teorica ed empirica della crisi della globalizzazione, tracciando la linea evolutiva che ha condotto all'attuale frammentazione. Il secondo capitolo approfondisce la metodologia econometrica per la stima dei flussi internazionali, esaminando il metodo dei minimi quadrati ordinari (OLS), i dati panel e lo stimatore Poisson Pseudo-Maximum Likelihood (PPML), pilastro per la corretta specificazione dei modelli gravitazionali. Il terzo capitolo presenta l’analisi empirica basata sui dati del Fondo Monetario Internazionale. Tramite il Modified Lilien Index viene misurata la velocità di riallocazione geografica dei mercati; successivamente, si quantifica la contrazione degli scambi e degli FDI tra blocchi geopolitici opposti e si analizza il ruolo emergente dei "paesi connettori" quali intermediari triangolari delle catene globali del valore.

In recent years, the global economy has been shaken by profound shifts in international relations. After a period of hyper-globalization, the rise of geopolitical tensions,such as the US-China trade war, the Covid-19 pandemic, and the Russia-Ukraine conflict, has shifted governments' focus toward economic security and resilience: the global economy has entered a phase of "slowbalisation". In this scenario, geoeconomic fragmentation has emerged, characterized by the reallocation of trade and financial flows toward politically aligned (friend-shoring) or geographically close (near-shoring) partners. The objective of this thesis is to analyze the role of this fragmentation in the evolution of international trade and Foreign Direct Investment (FDI). The work is structured into three chapters. The first chapter provides a theoretical and empirical overview of the globalization crisis, tracing the evolutionary path toward current fragmentation. The second chapter deepens the econometric methodology used to estimate international flows, examining Ordinary Least Squares (OLS), panel data, and the Poisson Pseudo-Maximum Likelihood (PPML) estimator, which is crucial for the correct specification of gravity models. The third chapter presents the empirical analysis based on International Monetary Fund data. Using the Modified Lilien Index, the study quantifies the speed of geographic market reallocation; then, it measures the contraction of trade and FDI between opposing geopolitical blocs, highlighting the role of "connecting countries" as crucial commercial and financial bridges within global value chains.