Analisi delle dinamiche comportamentali nel sistema finanziario durante la pandemia Covid-19

Abstract

L’elaborato analizza le dinamiche della Behavioral Finance all’interno del sistema finanziario, focalizzandosi in particolare sulle reazioni osservate durante la crisi pandemica del 2020. La ricerca nasce dall’esigenza di colmare le lacune della finanza classica, i cui assunti di razionalità perfetta dell’Homo Oeconomicus si sono rilevati insufficienti per interpretare le reali decisioni degli operatori finanziari, soprattutto in condizioni di marcata incertezza. L’obbiettivo del lavoro è quindi quello di evidenziare come i fattori psicologici, emotivi e cognitivi influenzino le scelte di investimento e l’andamento dei mercati. In una prima parte vengono analizzati i principali presupposti della finanza classica e i relativi limiti, introducendo successivamente i contributi della behavioural finance, in particolare la Prospect Theory, le euristiche decisionali e i principali bias comportamentali. Successivamente, l’analisi si concentra sugli effetti della pandemia da Covid-19 sui mercati finanziari e sul comportamento degli investitori. Attraverso un approccio teorico-analitico supportato da esempi e osservazioni sull’andamento dei mercati durante il periodo pandemico, emerge come fenomeni quali paura, eccesso di fiducia e comportamenti imitativi abbiano contribuito ad amplificare la volatilità e le reazioni dei mercati, confermando l’importanza dei fattori comportamentali nell’interpretazione dei fenomeni finanziari.

The thesis examines the dynamics of Behavioral Finance within the financial system, focusing in particular on the reactions observed during the 2020 pandemic crisis. The research stems from the need to address the limitations of classical finance, whose assumptions of perfect rationality embodied in the Homo Oeconomicus have proven insufficient to interpret the real decisions of financial operators, especially in conditions of marked uncertainty. The aim of the work is therefore to highlight how psychological, emotional, and cognitive factors influence investment choices and market trends. The first section analyzes the main assumptions of classical finance and their limitations, subsequently introducing the contributions of behavioral finance, in particular Prospect Theory, decision-making heuristics, and the major behavioral biases. The analysis then focuses on the effects of the Covid 19 pandemic on financial markets and on investor behavior. Through a theoretical–analytical approach supported by examples and observations on market performance during the pandemic period, it emerges that phenomena such as fear, overconfidence, and herding behavior contributed to amplifying market volatility and reactions, confirming the importance of behavioral factors in interpreting financial phenomena.