Il fenomeno delle zombie firms: scenario globale e italiano

Abstract

Nel presente elaborato è stato descritto ed analizzato il fenomeno delle imprese zombie, dalle sue origini fino all’analisi dell’attuale scenario e le implicazioni che questo ha avuto nell’economia con particolare riguardo a quella italiana. In tale analisi quindi si è proceduto a mettere in luce l’entità del fenomeno delle imprese zombie in modo tale da consentire di effettuare dei progressi per tentare di eliminare, o ridurre gli impatti negativi. Pertanto, nel primo capitolo, si sono rappresentate le diverse definizioni di impresa zombie date dalla letteratura, l’origine di tale fenomeno verificatosi in primis in Giappone agli inizi degli anni Novanta a seguito dello scoppio della bolla speculativa, indagandone anche le cause e gli effetti principali. A seguire si è proceduto con l’analisi di come tale fenomeno abbia interessato anche l’Europa attraverso la sua diffusione. Nel secondo capitolo è stato attraversato il fenomeno nei paesi OCSE con l’analisi delle caratteristiche più importanti dello zombie lending per sottolineare l’effetto che hanno avuto anche sul tessuto bancario. Proseguendo nell’analisi si sono messi in luce gli effetti della pandemia da Covid 19 e l’impatto pandemico riscontrato sulle imprese non vitali. Continuando con il terzo capitolo, è stata messa in evidenza la normativa di riferimento , accennando anche a margini di miglioramento attraverso la riforma dei regimi di insolvenza e ponendo un focus sulla normativa del Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza. In ultimo, con il quarto capitolo, si è voluto esplorare il tessuto economico italiano e la diffusione delle imprese zombie, quantificando la presenza del fenomeno per mezzo di un campione di imprese. Con l’obiettivo di verificare le definizioni presentate in letteratura e se attraverso queste si riesce effettivamente a quantificare tali imprese non redditizie, mostrando la variazione del dato.

In this thesis the phenomenon of zombie companies has been described and analyzed, from its origins to the analysis of the current scenario and the implications that this has had in the economy with regard to the Italian one. In this analysis, therefore, the extent of the phenomenon of zombie companies was highlighted in such a way as to allow progress to be made in trying to eliminate or reduce the negative impacts. Therefore, in the first chapter, the different definitions of zombie companies given by the literature were represented, the origin of this phenomenon occurred first in Japan in the early nineties following the bursting of the speculative bubble, also investigating its main causes and effects. This was followed by an analysis of how this phenomenon has also affected Europe through its diffusion. In the second chapter, the phenomenon in OECD countries was explored with an analysis of the most important characteristics of zombie lending to underline the effect they have also had on the banking fabric. Continuing the analysis, the effects of the Covid 19 pandemic and the pandemic impact on non-viable businesses were highlighted. Continuing with the third chapter, the reference legislation was highlighted, the insolvency regimes also hinting at margins for improvement through the reform of insolvency regimes and focusing on the legislation of the Business Crisis and Insolvency Code. Finally, with the fourth chachapter, we wanted to explore the Italian economic fabric and the spread of zombie companies, quantifying the presence of the phenomenon by means of a sample of companies. With the aim of verifying the definitions presented in the literature and whether through these it is possible to quantify these unprofitable companies, showing the variation in the data.